주주서한

주주 여러분, 안녕하십니까?

  ㈜씨에스 대표이사 최규훈입니다.

  항상 당사에 보내주시는 관심과 성원에 진심으로 감사드립니다.

    최근 강화된 ‘상장폐지 개혁 방안’의 시행 여파로 인한 급격한 주가 하락, 향후에도 

  지속될 주가 및 당사에 대한 불확실성에 걱정이 크실 주주님들께 죄송스러운 마음으로 

  위로의 말씀을 드립니다.

    당사는 연초에 시행된 강화된 상장유지 요건을 충족하기 위하여 다각적인 대응안을

  모색 중에 있습니다.

   하지만 아시는 것처럼 최근 기준 시가총액이 상향 조정되고 시행일이 6개월 당겨지게 

  되어 당사에서도 급히 당국의 지침 기준에 도달하도록 다각도의 방안을 강구하고 있습니다.

    다만, 상장 유지를 위한 활동계획을 말씀드리기 앞서 당사의 상황을 간략하게나마 

  전달해드리는 것이 당사와 관련된 불확실성을 일부라도 해소할 수 있을 것으로 생각합니다.

    당사는 코로나 팬데믹, 반도체 부품 수급 불안, 환율 상승 등 어려운 시장 여건에도 `24년까지

  연간 300억원 중후반대의 매출을 유지해 왔습니다. `25년도에는 국내 이동통신사의 급격한 

  투자 축소가 주된 원인이 되어 200억원 대의 매출에 머물러 주주님들의 기대에 미치지 못하였으나

  점차적으로 정상화될 것으로 판단합니다.

    이익 측면에서 최근 수년 간 흑자와 적자를 반복해 왔으나 기간 누적으로 최근 2년 간 BEP 수준을

  유지해 왔습니다. 뚜렷한 흑자를 달성하지 못하여 아쉽습니다만 최근 어려운 여건에서도 생산을 

  외주화하고, 일본 사업 주축으로 해외사업을 개편함으로써 매출 증대를 도모하는 등 ‘계속 기업’으로서의 

  여건을 강화하고 있습니다.

    재무 유동성을 살펴보면 당사의 안정성을 높이 평가할 수 있을 것입니다. 당사는 금융기관 차입금이 

  전혀 없고, 사업 부분 투자를 위한 일정 수준의 현금을 상시 보유하고 있으며, 부채비율은 20% 내외로

  관리하는 등 재무 건전성이 상당히 양호합니다.  

    사업 측면에서 국내부문은 점진적 회복을, 해외부문은 매출 확대를 도모하고 있습니다. 이동통신사의 

  투자 축소로 `25년도에 급감한 국내부문 매출은 점차적으로 정상화될 것으로 기대하고 있습니다.

  일본 사업은 적극적인 확대 전략을 실행하고 있습니다. 기존 핵심 수익원인 LTE 중계기에서 적정 매출과

  이익을 확보하고, 일본 중계기 시장에서 한국기업 최초로 수주에 성공한 5G RF 중계기는 미래 수익원으로

  시장 활성화를 도모할 것입니다. 또한 일본 시장을 타겟으로 신규 사업을 론칭하여 중기적으로 매출과 이익의

  성장 모멘텀을 강화할 계획입니다.

  존경하는 주주 여러분!

    현재 검토하고 있는 주가 안정 및 주주가치 제고 방안에 대하여 말씀드리겠습니다.

  방안은 필요 시 이사회 결의를 거쳐 책임 있게 추진해 나가겠습니다.

  1. 책임경영 강화 및 시장 신뢰 제고를 위한 지분 확대 

    당사 대주주 및 임직원은 기업가치 제고 및 책임경영에 대한 의지를 바탕으로 추가적인 지분 확보를 

  검토하고 있습니다. 이미 일부 대주주와 임원이 장내에서 주식을 매입한 바 있습니다.당사는 주식 매입 외 

  추가 지분 확보를 위한 다각적인 방안을 강구하고 있습니다.

  일부 주주님들 사이에서 거론되고 있는 자사주 매입은 前 대주주 경영시기에 있었던 대규모 투자 손실로 

  누적 적자가 발생하여 배당 및 자사주 매입한도가 없는 상황으로 현실적으로 불가능합니다. 

  2. 강화된 상장유지조건 충족을 위한 대응

   첫째, 주가 1천원 미만의 동전주 상장폐지에 대응하여 액면 병합을 적극 검토하고 있습니다. 당사 주식의 

 액면가 500원을 액면 병합을 통하여 액면가와 주가를 동시에 상향하는 방안입니다. 이론적으로 시가총액에

 미치는 영향은 없음을 알려드립니다.

   둘째로는 유상증자를 통하여 시가총액을 늘리는 방법을 검토하고 있습니다. 대주주를 포함하여 다양한

 투자자들을 대상으로 하는 제3자 유상증자를 검토하고 있습니다.

   셋째로는 전략적 M&A를 추진하고 있습니다.  일정 규모의 매출과 이익을 창출하고 성장성을 보유한 기업을

 빠른 시일 내에 찾도록 할 것입니다. 당사의 재무 취약성을 보완하고 지속 성장을 지원할 수 있는 기업이라면

 새로운 사업이던 기존 사업과 연관된 사업이던 모든 경우를 적극적으로 검토할 것입니다. 단기적 및 중기적으로

 주주가치를 제고할 수 있는 유력한 방법이라 하겠습니다.

  이상과 같이 당사는 다양한 개선 방안을 종합적으로 검토하고 있습니다. 단기적으로 상장 유지 조건을 충족할

 수 있을 뿐만 아니라 중장기적으로도 기업가치 제고와 주가의 안정성을 동시에 확보할 수 있는 방향으로 전략을

 수립하고 있습니다. 구체적인 실행 방안이 확정되는 경우 관계 법령에 따른 이사회 등 절차를 거쳐 신속하고 

 투명하게 공시하고 주주 여러분과 적극적으로 소통하겠습니다.  

 3. R&D 투자와 영업 확대로 미래 수익 창출 능력 강화

   중장기적으로 기업가치 및 주가를 높일 수 있는 최고의 전략은 현재 사업을 성장 시키고 이익을 확대하는 것입니다.

 이를 위해 핵심사업인 이동통신 중계기 분야에서의 경쟁력을 한층 높여야 합니다. 연구개발 경쟁력을 강화하고 

 수익성 중심으로 영업을 전개하여 실적 개선을 추진할 계획입니다.

   국내 시장은 통신사업자의 투자 축소 영향으로 단기적인 성장 모멘텀이 제한적인 상황이나 신규 거래선 확보를 위한

 제품 프로모션 및 시제품 검증 (PoC)을 적극 진행하며 매출 기반 확대에 주력하고 있습니다. 

 지난해 O-RAN 기반 기지국 장비를 개발하여 O-RAN Alliance 공식 홈페이지에 인증 제품으로 등재되는 등 차세대 

 특화망 시장 진입 기반을 확보했습니다. 중장기 매출 다변화 및 성장 동력 확보 측면에서 중요한 전환점이 될 것입니다. 

   해외 시장에서는 신제품 중심으로 포트폴리오를 다양화하고 사업자에게 필요한 제품을 먼저 제안하는 마케팅 활동을

 강화하여 글로벌 매출을 확대하여 나갈 것입니다. 기존 한국·일본 중심의 매출 구조에서 벗어나 미국 및 유럽의 In-Building 

 시장에 진출하기 위해 다양한 전략 제품 개발을 병행하고 있습니다.

   올해는 일본 시장을 전략적 타겟으로 설정하여 In-building coverage 확장용 DAS 중계기를 개발 중입니다. 제품이 출시되면

 일본 In-building 시장에서 Reference Site를 확보하고, 북미와 유럽 시장까지 단계적으로 진출할 계획을 하고 있습니다.

 또한 3월 첫 주에 시작하는 `26년 MWC 행사에 당사의 부스를 운영하면서 당사의 기술영업 및 연구진이 해외 잠재 고객을 

 대상으로 직접 당사 제품과 기술을 세일즈 함으로써 고객 접점도 확대하고 신규 사업 기회도 포착할 것입니다. 

 4. 주주 및 시장과의 소통 강화

   당사는 강화된 상장 유지 요건 충족을 위한 제반 활동과 더불어, 펀더멘털 개선 및 중장기 기업가치 제고 노력이 시장에서 

 정당하게 평가 받을 수 있도록 IR 활동을 활성화하겠습니다. 주요 경영 현황과 추진 성과를 투명하고 신속하게 공유하며 

 주주 여러분과의 적극적인 소통을 이어 가겠습니다. 

   현 경영진은 2016년 관리종목인 당사를 인수하여 150억원대의 유상증자를 실시하고 수익구조 개편을 단행하면서 회사를

 조기에 정상화한 이후 지금까지 회사 발전을 위해 최선을 다해 왔습니다. 

   향후에도 주가 안정 및 기업가치 회복을 위해 가능한 모든 방법을 면밀히 검토하면서 실행 가능한 방안은 신속히 추진해 

 나갈 것이며, 모든 경영 활동에 있어 투명하게 주주가치 보호와 기업 신뢰 회복을 최우선 원칙으로 삼겠습니다.

 주주 여러분의 지속적인 관심과 성원을 부탁드립니다. 감사합니다.

                                                                                                                                        2026년 3월 3일

                                                                                                                                       대표이사 최규훈